Die deutsche Wirtschaft wächst. Momentan nur sehr langsam, aber wenn man das Bruttoinlandsprodukt langfristig analysiert, geht der Trend stetig nach oben. Jedoch gibt es innerhalb dieser Aufwärtsentwicklung Schwankungen, die ein wiederkehrendes Muster ergeben. Einzelereignisse wie die Finanzmarktkrise 2007/2008, COVID-19 oder der Ukraine-Konflikt beeinflussen diese Wirtschaftszyklen immer nur vorübergehend. Wirtschaftspolitische Maßnahmen können die Welle abflachen, aber nicht aufhalten oder gar für eine dauerhafte Hochkonjunktur sorgen.
In diesem Blogbeitrag analysieren wir den Konjunkturkreislauf. Konkret geht es um die Frage, wie Unternehmen, insbesondere im KMU-Bereich, auf Schwankungen reagieren können.
Die Wirtschaft – ein ewiger Kreislauf
Die Wirtschaftswissenschaft teilt den Konjunkturzyklus in vier Phasen ein: Aufschwung, Boom, Abschwung und Rezession. Deutschland, darin sind sich die Analysten einig, befindet sich am Beginn eines Aufschwungs. Unklar ist noch, wie stark dieser Aufschwung ausfällt und wie lange er anhält.
Doch wie kommen Wirtschaftszyklen genau zustande? Beginnen wir mit der Aufschwung-Phase, in der Auftragsbestände und Produktion wachsen. Optimistische Prognosen führen zu einem steigenden privaten Konsum, der das Wachstum weiter antreibt. Der Höhepunkt der Welle (Boom) wird erreicht, wenn die Produktionskapazitäten der Wirtschaft voll ausgelastet sind, während das Lohn- und Preisniveau und damit die Inflation weiter steigen. Das Wirtschaftswachstum verlangsamt sich folglich.
Ein Abschwung, so die am weitesten verbreitete Definition, tritt ein, wenn das Wirtschaftswachstum in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen im Jahresvergleich zurückgeht. Es muss also kein Negativwachstum vorliegen. Kennzeichen dieser Phase sind ein Rückgang der Nachfrage, zu hohe Lagerbestände, steigende Arbeitslosigkeit und eine pessimistischere Grundstimmung. In gewisser Weise, sagen manche Ökonomen, findet auf diese Weise eine Selbstreinigung der Wirtschaft statt: Statt übertriebener Euphorie kehrt Realismus ein und nicht wettbewerbsfähige Unternehmen scheiden aus dem Markt aus. Mit der Rezession wird dieser Prozess abgeschlossen und das Potenzial für einen neuerlichen Aufschwung ist geschaffen.
Investitionen in Abhängigkeit von der Konjunktur
Oftmals hängt die Investitionsbereitschaft von Firmen direkt mit der Konjunkturentwicklung zusammen. Aufschwung und Hochkonjunktur gehen mit einer hohen Investitionstätigkeit einher, weil in diesen Phasen neue Produktionskapazitäten geschaffen und Beschäftigte eingestellt werden. Abschwung und Rezession führen zu einem geringeren Investitionsaufkommen, weil das Geld fehlt und Unternehmen nun auch besonders vorsichtig agieren.
Auch wenn diese Strategie verständlich ist, empfehlen viele Experten die gegenteilige Strategie des antizyklischen Investierens. Die Grundidee ist eine ähnliche wie am Aktienmarkt: Wer Wertpapiere kauft, die sich gerade in einer Talsohle befinden, erhöht die Renditechance. Firmen können in schlechten Phasen für die kommende Konjunkturerholung vorbauen, um diese voll zu nutzen.
Voraussetzung für dieses Investitionsverhalten sind eine hohe Eigenkapitalquote und ausreichende Liquidität auch in der Rezession. Beides kann durch Factoring erreicht werden – in diesem Finanzierungssystem übernimmt ein Finanzdienstleister offene Forderungen und begleicht sie innerhalb weniger Werktage. Geldflüsse werden so besser planbar und Zahlungsausfälle vermieden.
Investitionen sollten einem langfristigen Plan folgen
Noch besser nutzt man die Factoring-Vorteile allerdings, indem man Investitionen langfristig plant. In dem Fall wird völlig unabhängig von Wirtschaftszyklen investiert, da diese ohnehin nicht beeinflussbar sind und nach jedem Abschwung der nächste Aufschwung folgt. Stattdessen orientiert man sich an langfristigen Visionen und versucht, ein wenig in die Zukunft zu blicken.
Investitionsgegenstände sind demgemäß oft Nachhaltigkeit, Digitalisierung oder auch Ausbildung und Personalentwicklung. Im Vordergrund steht nicht die Gewinnmaximierung, sondern die langfristige Wettbewerbsfähigkeit. Wobei kurzfristige Sachinvestitionen zur Erfüllung des Betriebszwecks natürlich trotzdem getätigt werden müssen.
Der Trend für die kommenden Jahre
Unabhängig von der gewählten Investitionsstrategie lohnt sich ein Blick auf Wirtschaftsprognosen, um von der Konjunkturentwicklung nicht überrascht zu werden. Aktuell sieht die nähere Zukunft durchaus positiv aus. Deutschland wird bis 2030 ein moderates Wirtschaftswachstum von 1 bis 2 Prozent, in manchen Szenarien sogar 3 Prozent und mehr, vorausgesagt. Ein guter Zeitpunkt also, um auf Factoring umzusteigen und die Vorteile dieser Finanzierungsform voll zu nutzen.
